一、背景

8月以来房地产政策密集加码，需求端宽松持续向一线城市深化。北京出台新政将非京籍购房社保年限降至1年、五环外取消套数限制，公积金首套最高贷款额度提至340万元，政策力度超出市场预期，带动二手房带看量与成交量明显回升；广州首套房贷利率最低降至2.7%,武汉推出商办购房可落户等创新举措。顶层设计上，住房被纳入大宗消费范畴，政策定位转向防风险与促消费并重。各地政策从限购松绑、信贷支持、公积金优化多维度发力，持续释放合理住房需求，市场悲观预期逐步修复，为板块估值修复提供坚实的政策支撑。

二、房地产有望迎来上涨周期

10城新房及二手房：最近7天(8/2-8/8),成交面积合计232.5万平，同比增速为3.4%,前值(7/26-8/1)为5.5%;年初至今(1/1-8/8),成交面积合计8651.3万平，同比增速为0.9%,前值(1/1-8/1)为0.8%;月初至今(8/1-8/8),成交面积合计252.4万平，同比增速为-2.4%,上个月整月为6.9%。

北京、上海、深圳：年初至今(1/1-8/8),北京/上海/深圳新房成交面积分别为501.6/850.8/194.8万平，同比增速分别为-5.7%/5.7%/1.9%;月初至今(8/1-8/8),新房成交面积同比增速分别为：-11.1%/44.8%/16.2%。年初至今(1/1-8/8),北京/上海/深圳二手成交面积分别为1052.7/1425.5/427.0万平，同比增速分别为2.3%/12.2%/2.4%;月初至今(8/1-8/8),二手房成交面积同比增速分别为-7.2%/26.7%/-10.6%。

北京进一步优化房地产政策。非本市户籍居民家庭购买五环内商品住房的，在本市缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满1年。父母将家庭名下本市商品住房赠与子女的，不核验子女的购房资格。北京同时明确5项住房公积金支持政策，提高公积金贷款额度，优化贷款额度与缴存年限挂钩机制以及贷款套数认定标准，支持公积金贷款存量房“带押过户”和装修提取

三、投资分析

虽然全国销售数据依然下滑，但优质房企重点布局的核心城市，已经出现持续的结构性改善势头，优质房企销售额同比依然在增长。板块已对悲观预期过度反应，建议短期可进行左侧布局。建议关注深耕一线及核心二线城市的优质开发商，以及受益于二手房交易回暖的房地产经纪龙头。

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